最近，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所需的一切都處于短缺狀態(tài)——信用缺失，工作難找，新消費(fèi)者難求。最缺少的是樂(lè)觀的精神狀態(tài)。面對(duì)著不斷增長(zhǎng)的失業(yè)人數(shù)，進(jìn)一步惡化的資產(chǎn)和政府勉強(qiáng)拼湊出來(lái)的措施，大部分消費(fèi)者和投資者都沒(méi)有看到經(jīng)濟(jì)衰退隧道盡頭的曙光。
　　
中國(guó)例外。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者目光轉(zhuǎn)向了適度上漲的中國(guó)經(jīng)濟(jì)。二月份，美林證券調(diào)查發(fā)現(xiàn)，越來(lái)越少的基金管理人認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)在未來(lái)12月內(nèi)下跌。Jing Ulrich，中國(guó)香港摩根大通證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席，在客戶(hù)會(huì)議后表示，“人們開(kāi)始對(duì)中國(guó)針對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)采取的措施表現(xiàn)出積極的態(tài)度。”這種樂(lè)觀的情緒也感染了中國(guó)股市。自年初到二月中旬，上海股市增幅超過(guò)了30%，全球首高（自二月中后，該指數(shù)略有下降）。
　　
中國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出來(lái)的一些驚人數(shù)據(jù)吸引了樂(lè)觀主義者的眼球。采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）——衡量制造業(yè)的體檢表——從11月開(kāi)始步步高升，表明中國(guó)重要的工業(yè)部門(mén)沒(méi)有像先前那幾個(gè)月一樣持續(xù)減速。更重要的，中國(guó)銀行在一月份發(fā)放了將近2400億美元貸款——一項(xiàng)單月記錄。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家將這作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底回升的證據(jù)。美林證券的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ting Lu 和 T.J. Bond在二月份的報(bào)告中，再度表示他們預(yù)計(jì)2009年GDP增長(zhǎng)率為8%，并表明經(jīng)濟(jì)可能于第二季度開(kāi)始好轉(zhuǎn)。“看起來(lái)，中國(guó)可能是第一個(gè)走出當(dāng)前金融危機(jī)的國(guó)家。”
　　
蒸蒸日上的前景與中國(guó)政府堅(jiān)如磐石信念息息相關(guān)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這些國(guó)民經(jīng)濟(jì)新活力的象征是政府財(cái)政和金融措施介入的結(jié)果。11月，政府宣布將耗資5860億美元以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，著眼于新的基礎(chǔ)建設(shè)工程。自那以后，決策者們提出了一系列措施來(lái)推進(jìn)消費(fèi)者消費(fèi)。政府提高了國(guó)有企業(yè)退休工人的退休金，漲了教師的薪水，降低了一些交通工具的營(yíng)業(yè)稅，為購(gòu)買(mǎi)電器的農(nóng)村消費(fèi)者提供補(bǔ)助。一些地方政府甚至發(fā)行了開(kāi)支優(yōu)惠券。樂(lè)觀主義者認(rèn)為，中國(guó)會(huì)繼續(xù)努力不惜一切代價(jià)保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。“西方經(jīng)濟(jì)向全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)屈膝投降的時(shí)刻，就是中國(guó)建立起信用體制，確立全球強(qiáng)國(guó)聲譽(yù)的最佳時(shí)機(jī)。”美林的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們寫(xiě)道。
　　
并不是每個(gè)人都如此心服口服。目前數(shù)據(jù)的改善“并不足以保證”復(fù)蘇即將來(lái)臨，香港里昂證券經(jīng)紀(jì)公司經(jīng)濟(jì)研究頭目Eric Fishwick如是說(shuō)。他預(yù)計(jì)2009年GDP增長(zhǎng)率為5.5%。德意志銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jun Ma表示，中國(guó)將會(huì)經(jīng)歷二次衰退或者呈W形復(fù)蘇模式。最近，經(jīng)濟(jì)可能表現(xiàn)出一定的活力，但他認(rèn)為目前的好轉(zhuǎn)將會(huì)成為泡影，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將于2010年中降至谷底。
　　
悲觀主義者關(guān)注著中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰弱的跡象。隨著美國(guó)對(duì)中國(guó)制造的玩具，牛仔褲和電視的需求枯竭，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力——出口額持續(xù)下跌。1月份，出口額比去年同期降低了17.5%。更悲觀的人認(rèn)為，那些好數(shù)據(jù)并不像看起來(lái)那么有實(shí)際意義。比如，有人認(rèn)為貸款記錄不會(huì)如人所愿地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。有跡象表示，一些貸款人想通過(guò)利率差額的資本化來(lái)牟取暴利。隨著政府對(duì)不良貸款增多的關(guān)注，未來(lái)幾月內(nèi)借貸可能降低，因此貸款額的增長(zhǎng)也是非持續(xù)的。高盛公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Helen Qiao和Yu Song在最近的一份報(bào)告中表示，“鑒于此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)來(lái)勢(shì)迅猛，破壞力強(qiáng)，復(fù)蘇之路可能會(huì)出現(xiàn)反復(fù)，”他們一致認(rèn)為，09年的GDP增長(zhǎng)率將約為6%。
　　
香港一家獨(dú)立經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)Asianomics的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jim Walker說(shuō)，目前中國(guó)展現(xiàn)的復(fù)蘇傾向?qū)嶋H上表明中國(guó)正朝長(zhǎng)期問(wèn)題而去。他認(rèn)為，中國(guó)不允許冗余工業(yè)走向自然死亡，讓病態(tài)的企業(yè)持續(xù)生存將會(huì)給未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展拖后腿。“通過(guò)向經(jīng)濟(jì)體系扔錢(qián)…北京正冒著從經(jīng)濟(jì)周期性低迷轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)問(wèn)題（將會(huì)在幾年內(nèi)慢慢展開(kāi)）的風(fēng)險(xiǎn)，” Walker寫(xiě)道。“北京可能犯了歷史上最大的決策錯(cuò)誤。”樂(lè)觀到此為止。