并購市場終于觸底了嗎？

兩年以來，交易締造者們一直在搜尋市場觸底的跡象。兩年來，并購活動持續(xù)下滑。即便今年夏天經(jīng)濟(jì)、股市和信貸市場都顯現(xiàn)出回升跡象的時候，并購市場仍然止步不前。

但這個市場最近顯現(xiàn)了復(fù)蘇跡象。自8月31日以來，企業(yè)收購方宣布了一系列重大收購交易，例如迪士尼(Walt Disney)斥資40億美元收購Marvel Entertainment，卡夫食品(Kraft Foods)向吉百利(Cadbury)提出167.3億美元收購要約，以及戴爾(Dell)支付39億美元收購Perot Systems。

那么，市場觸底了嗎？這個問題似乎至少得到了有條件的肯定答案。并購市場已經(jīng)觸及了周期性底部，正開始緩慢回升。這肯定是市場周一的看法。

券商Robert W. Baird董事蘭瑟(Howard Lanser)表示，這些交易是市場回升的一個強勁利好跡象。這些公司的首席執(zhí)行長們進(jìn)行了改變行業(yè)的戰(zhàn)略交易。他們表現(xiàn)出了信心，抱有更長遠(yuǎn)的眼光。但蘭瑟警告稱，并購活動要更廣泛地出現(xiàn)在更多行業(yè)才算是強勁復(fù)蘇。近期而言，交易量可能仍然會低迷不振，只是不像7月和8月那么低而已。

9月份的數(shù)據(jù)分析支持了這一預(yù)期。當(dāng)月全球和美國并購交易以美元計算的金額較8月份分別暴漲了58%和79%。但9月份宣布的交易數(shù)量不太令人振奮，可能與8月份持平。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，盡管9月份并購交易額高于8月份，但仍然連續(xù)第12個月出現(xiàn)同比下滑。

其中一個原因是，盡管企業(yè)收購方日益感覺到他們已經(jīng)度過了最糟糕的階段，但他們?nèi)匀粚κ袌鋈狈Ω杏X。收購方擔(dān)心他們會被虛假的市場上升所蒙蔽，而出售方仍然擔(dān)心他們售價過低了。這種狀況可能正令諸多潛在收購方?jīng)Q定繼續(xù)觀望。

但考慮到并購市場此前的困難狀況，積極因素最終壓過了負(fù)面因素，更為重要的是，市場信心正在回歸。