全文翻譯：
19世紀(jì)后半葉，“資方”和“勞方”按現(xiàn)代方式不斷擴(kuò)大和完善各自相對(duì)立的組織。許多舊式公司被責(zé)任有限公司所取代，由領(lǐng)薪經(jīng)理構(gòu)成其管理機(jī)構(gòu)。這種變革通過聘用大量專業(yè)人員來適應(yīng)新時(shí)代的技術(shù)要求，并防止了效率的降低，而在過去這種低效率使得許多舊式家族企業(yè)在精力充沛的創(chuàng)業(yè)者之后的第二、三代手中破產(chǎn)倒閉。而且這也是公司擺脫個(gè)體創(chuàng)造，走向集體化和市營(yíng)、國營(yíng)邁出的一步。鐵路公司，雖然仍是為股東謀利的私有企業(yè)，但還是與舊家族企業(yè)大不相同了。與此同時(shí)，大城市也開始涉足實(shí)業(yè)界，為納稅人提供照明、電車及其他服務(wù)。
有限責(zé)任公司及市政企業(yè)的發(fā)展導(dǎo)致了重大后果。對(duì)資本與企業(yè)的如此大規(guī)模的非個(gè)人操縱大大地增加了作為一個(gè)階級(jí)的持股人的數(shù)量及其地位的重要性。他們?cè)趪裆钪写碇秦?zé)任性的財(cái)富，與土地及土地所有者責(zé)任相分離，幾乎也同樣與企業(yè)的責(zé)任經(jīng)營(yíng)相分離。整個(gè)19世紀(jì)，美洲、非洲、印度、澳洲及歐洲的部分地區(qū)都靠英國的資本發(fā)展起來，而英國股東則因世界性的工業(yè)化而大發(fā)其財(cái)。像伯恩茅斯和伊斯特本這樣的城市的興起是為了給大批“舒適”階層提供居住場(chǎng)所，這些人靠自己的豐厚收入而不工作，除了領(lǐng)取紅利，偶爾參加股東會(huì)議向管理人員發(fā)號(hào)施令外，他們與外界沒有聯(lián)系。另一方面“持股”就意味著悠閑和自由，維多利亞后期許多人視之為偉大文明的最高目標(biāo)。
這種股東不了解他們所持股的公司里工人們的生活、思想和需求。他們對(duì)勞資關(guān)系也不會(huì)產(chǎn)生積極的影響。領(lǐng)取報(bào)酬后代表公司經(jīng)營(yíng)的經(jīng)理與工人和工人的需求形成更加直接的關(guān)系，但甚至他也很少像正在被淘汰的舊式家族企業(yè)的家長(zhǎng)制中的雇主那樣對(duì)工人有著親近的、個(gè)人化的了解。的確，單說公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和所用的工人數(shù)量就使建立這種個(gè)人關(guān)系不可能了。然而，幸運(yùn)的是，工會(huì)的勢(shì)力和組織在日益壯大，至少在各技術(shù)行業(yè)是這樣，這就使工人與雇用他們的公司經(jīng)理們地位平等了。罷工和封廠的嚴(yán)酷懲罰使雙方學(xué)會(huì)了互相尊重對(duì)方的力量，理解公正談判的價(jià)值。