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由于1893年美國開始陷入經濟蕭條,關于黃金和白銀的爭論變得尤為重要 。數千家銀行和企業倒閉,數百萬人失業,外國投資者從美國撤資 。有錢的美國人不敢投資 。許多人認為,如果政府發行更多由白銀支持的紙幣,大蕭條就將結束 。總統格羅弗·克利夫蘭不同意這種做法,他反對任何可能威脅金本位的立法 。他指出,每個主要經濟體都使用黃金支持紙幣,如果美國不這樣做的話,就太愚蠢了 。美國不能離開世界其他貨幣體系 。克利夫蘭總統歸屬于民主黨 。到1896年,許多民主黨人已經成為銀幣政策者 。他們控制了西部和南部幾個州的政黨組織 。他們把克利夫蘭稱為他的政黨和美國人民的叛徒,他們不希望他在當年的選舉中成為該黨候選人 。些來自西部銀礦州的黨內成員離開了該黨 。
其他人仍然留在黨內,但秘密地支持民主黨內的銀幣政策者 。共和黨人在1894年的國會選舉中表現出色,他們贏得了參眾兩院的控制權 。黨內領導人確信一位共和黨人可以在1896年當選總統,最有可能的候選人似乎是俄亥俄州州長威廉·麥金利 。事實上,麥金利是在密蘇里州圣路易斯共和黨大會的第一輪投票中獲得的提名 。民主黨在伊利諾伊州芝加哥舉行提名大會,最有可能的候選人是密蘇里州的眾議員理查德·布蘭德 。然而,大多數與會代表都是銀幣政策者,他們希望提名一位銀幣政策者作為候選人 。克利夫蘭總統的支持者想測試銀幣政策者的實力,他們要求就黃金和白銀問題展開辯論 。有人發言支持克利夫蘭總統和金本位制,還有人發言支持采用白銀 。最后發言的是來自內布拉斯加州的眾議員威廉·詹寧斯·布賴恩,他在國會曾領導過一場想使美國繼續采用白銀的斗爭,但沒有成功 。
布賴恩在大會辯論中情緒激動地說,他代表美國的農民、勞工和小商人,他們想采用銀本位制 。布賴恩以一句在競選期間出名的話語結束了他的演講,它讓人們要謹記耶穌基督所受的折磨和他的死亡 。布賴恩說,黃金支持者不能把他們的貨幣體系強加于白銀支持者 。“你們不能這樣做,”他說,“把人類釘在黃金十字架上 。”了國會議員布蘭德,贏得提名 。他將成為民主黨的總統候選人 。他當時只有36歲 。一些民主黨人拒絕接受布賴恩為他們的候選人,他們退出了芝加哥會議,舉行了自己的會議 。他們自稱為國家民主黨,提名了總統和副總統候選人 。但是,他們在選舉中沒有贏得多少選票 。當時美國的第三大黨派——人民黨,做出了一個艱難的決定 。正如他們所說,民粹主義者同意銀幣政策者的觀點,即美國應該采用白銀制標準 。因此,一些人認為該黨應該與民主黨聯合起來,支持民主黨候選人威廉·詹寧斯·布賴恩 。如果他們不這樣做,共和黨人威廉·麥金利肯定會贏得選舉 。
其他民粹主義者擔心這樣的聯盟將意味著人民黨的終結 。黨人一樣,他們選擇布賴恩作為總統候選人 。但是,他們選擇了另一位副總統候選人 。這樣,威廉·詹寧斯·布賴恩就能代表兩個獨立政黨參與總統競選 。總統候選人的競選方式大相徑庭 。威廉·麥金利拒絕四處走動,他不去見選民,而是讓選民來見他 。選民們這樣做了 。鐵路公司支持麥金利,他們開專列去造訪他在俄亥俄州的家 。這次旅行是免費的 。每次出行都一樣,一支樂隊迎接火車,一行人一道行進至麥金利的家中 。麥金利來到外面,聽取了這群人中領導人的支持聲明 。然后,他做了一個簡短的演講并和人們握手 。這群人走后又來了一群 。
在競選的一天中,麥金利這樣會見了30個團體,有8萬多人 。麥金利呆在家里時,威廉·詹寧斯·布賴恩則四處出行 。他訪問了27個州,并與500萬人交談 。布賴恩解釋說,他必須旅行,因為民主黨沒有足夠的款項實施其他方式的競選活動 。布萊恩在競選中花了65萬美元,麥金利花費了350萬美元 。布萊恩的主要競選理念是,金本位制將毀掉美國經濟 。麥金利的主要競選理念則是,白銀制會毀掉美國經濟 。有一段時間,布賴恩的競選似乎取得了成功 。越來越多的人答應會支持他 。然后,在選舉日前的最后幾周,情況開始發生變化 。蕭條的經濟顯示出好轉的跡象,小麥價格幾年來首次上漲 。人們說,也許把蕭條歸咎于采用黃金制是錯誤的,也許威廉·詹寧斯·布賴恩的想法是錯誤的 。
在選舉日,很快就知道誰贏得了這次選舉 。麥金利獲得270張選舉人投票,布萊恩則獲得176張投票 。布賴恩向麥金利表示祝賀,然后,他告訴支持者們,開始為下屆總統選舉做準備 。布萊恩說:“如果我們在白銀問題上是正確的,我們將在四年后贏得勝利 。”麥金利的當選似乎給美國經濟注入了新的活力,一個月內,一家商業刊物報道說,買賣大幅增加,對商品的需求導致大蕭條期間關閉的工廠重新開工 。與此同時,在阿拉斯加、澳大利亞和南非發現了新的黃金供應 。額外的黃金增加了貨幣供應量,就像白銀增加貨幣供應量一樣 。對進口貨物的稅收上升到近60%,在這種保護性關稅下,美國工業迅速發展 。大蕭條結束了 。19世紀90年代的經濟蕭條迫使美國人起先擔心國內的發展,但當時有一些國際事態發展涉及到美國 。這將是我們下周要講述的故事 。
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